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| 28nm、廈門廠 聯(lián)電擁兩張順風牌 | ||
| 今年全球半導體市場恐出現(xiàn)零成長，晶圓代工龍頭臺積電仍然繳出亮麗成績單，主要憑藉著先進制程的領先地位。晶圓代工二哥聯(lián)電今年因遲遲無法在28奈米市場擴大產能及市占率，營運表現(xiàn)平平，股價曾于8月下旬一度跌到10元以下。 若由財務報表分析，聯(lián)電第2季現(xiàn)金流量達100.83億元，季底手中的現(xiàn)金及約當現(xiàn)金達640.46億元，每股凈值仍高達17.51元，且上半年稅后凈利85.8億元，較去年同期大幅成長93.4％，每股凈利0.68元，表現(xiàn)其實一點都不算差。 但由股價來看，聯(lián)電今年表現(xiàn)不盡理想，持股最高的外資，前9月累計賣超413,400張。外資今年普遍看壞及賣超聯(lián)電，并不是因為獲利表現(xiàn)不如預期，最主要的原因，是看不到聯(lián)電未來2～3年內的成長性。 聯(lián)電28奈米的進度緩慢，今年第1季才開始明顯擴大產能，但第2季之后卻遇到生產鏈去化庫存的問題，大客戶高通下單量明顯縮減，聯(lián)電也同步放慢28奈米產能擴充腳步，直至10月之后高通重新擴大釋單，才又擴產。 在晶圓代工市場中，臺積電在先進制程的能力無人能敵，英特爾主要仍以自家處理器產品為主，對晶圓代工有興趣，但還沒有明顯大軍壓境的動作。三星靠著記憶體龐大現(xiàn)金流量支撐，的確讓其在先進制程進度超強，不過總體產能仍然不足。 聯(lián)電近幾年來已經不再與同業(yè)進行技術軍備競賽，也正因穩(wěn)扎穩(wěn)打，在28奈米市場有完整的生態(tài)系統(tǒng)，幾乎是臺積電之外，唯一能夠提供足夠產能及穩(wěn)定良率的晶圓代工廠。隨著產能在明年上半年達到經濟規(guī)模，明年只要產能利用率維持高檔，聯(lián)電可以拿下聯(lián)發(fā)科、博通、邁威爾（Marvell）等28奈米訂單，而28奈米也將成為聯(lián)電明年追求營收及獲利成長的重要制程節(jié)點。 至于2017年之后，聯(lián)電除了一步一腳印的跨足14奈米鰭式場效電晶體（FinFET）市場，主要的成長動能則來自于廈門12寸晶圓廠。聯(lián)電的兩岸布局早了臺積電一步，合資的廈門12寸廠聯(lián)芯已經完成廠房，明年中即可開始進行設備裝機，明年底進行試產。聯(lián)電不與紅色供應鏈為敵，選擇與紅色供應鏈合作，廈門廠也將成為聯(lián)電2017年之后新的成長動能。 來源:工商時報 |
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