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| 專家談半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前景并購熱還會(huì)繼續(xù) | ||
| 據(jù)外媒報(bào)道，過去的幾十年里半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一直是硅谷的根基之一。這一行每年的營收已經(jīng)超過3350億美元，然而增長(zhǎng)速度卻逐步放緩。在過去的幾年里，更有多家經(jīng)營數(shù)十年的老牌芯片廠商被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并購。 單單2015年，半導(dǎo)體行業(yè)并購交易的金額就超過了1000億美元，其中包括安華高科技(AvagoTechnologies)370億美元收購博通(Broadcom)、英特爾170億美元收購Altera、微芯科技(Microchip)36億美元收購Atmel、西部數(shù)據(jù)(WesternDigital)160億美元收購閃迪(SanDisk)這四筆巨額交易。2013年以來，組成費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)的三十家半導(dǎo)體上市公司已經(jīng)有四分之一被并購。這些交易帶來的負(fù)面作用如今也已經(jīng)顯現(xiàn)，例如微軟就在今年四月宣布裁掉12000名員工。 這個(gè)行業(yè)的前景如何？外媒Venturebeat日前采訪了ModelN副總裁兼總經(jīng)理沙南-格林伯格(ChananGreenberg)，后者所在的公司正為超微半導(dǎo)體、Atmel、英特爾等12家頂尖半導(dǎo)體公司提供營收管理服務(wù)。 VB:這些并購交易為何會(huì)同時(shí)發(fā)生？是否是因?yàn)槟撤N契機(jī)？我在過去的二十年里一直報(bào)道行業(yè)新聞，這樣的“合并熱”只有在過去的兩年里才有發(fā)生。 格林伯格：有一些宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的原因，也因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)越來越成熟。每一個(gè)行業(yè)都會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，但也有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的原因，使得這個(gè)行業(yè)必須要做出這樣的改變。 舉例而言，我們是不是真的需要八家不同的廠商來制造存儲(chǔ)芯片？五年前或者八年前，市場(chǎng)上或許有十六七家廠商，制造尺寸不一的存儲(chǔ)芯片。接著有一系列的專業(yè)組織和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)被建立。眾多廠商被三星、鎂光這樣的大鱷所并購是自然而然的事情，可以說這是自然發(fā)展的必然過程。 微控制器領(lǐng)域也是一樣。盡管芯片研發(fā)方面會(huì)投入大量的金錢，但芯片本身并不存在巨大的差異。很多存在廣泛思維、戰(zhàn)略思考的公司不再將芯片和芯片相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)當(dāng)作它們最大的差異。 此外也有一些宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的原因最終促成了這些并購。兩年前我參加了全球半導(dǎo)體聯(lián)盟(GlobalSemiconductorAlliance)峰會(huì)，這場(chǎng)會(huì)議的參與者包括高通CEO，世界通訊(Worldcom)CEO等行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，大家聚在一起討論行業(yè)發(fā)展的未來。 臺(tái)積電的執(zhí)行副總裁的一段話頗有意思：“我不知道你們?cè)谟懻撌裁矗@個(gè)行業(yè)的規(guī)模卻沒有大的變化。我們是一個(gè)規(guī)模達(dá)到3000億美元的行業(yè)，過去的五年里這個(gè)數(shù)字一直在2800億至3300億美元之間波動(dòng)。你們討論云計(jì)算有多偉大，會(huì)產(chǎn)生多少利潤，但這只是將錢放在另一個(gè)口袋里而已。云計(jì)算帶來增長(zhǎng)，但很多大企業(yè)的服務(wù)器群業(yè)務(wù)卻在萎縮。我們都為iPad的熱銷感到興奮，但筆記本的銷量卻逐步下滑。我們有一些飛速增長(zhǎng)的領(lǐng)域，但這些增長(zhǎng)卻沒有蓋過下滑的部分?！?br/> 由于一些自然經(jīng)濟(jì)原因，這個(gè)行業(yè)整體而言是不景氣的。在美國等發(fā)達(dá)國家，新興科技產(chǎn)品的采購率開始下滑。我手里拿著是iPhone5C，我并沒有購買iPhone6或是其他蘋果新產(chǎn)品的沖動(dòng)。我也不想把自己的iPadAir換成iPadAirPro，或許我可以等上一兩年再換?？萍籍a(chǎn)品的采購率正在下滑。 我們只是把錢放在了另外一個(gè)口袋里，這個(gè)行業(yè)的總體規(guī)模卻沒有變化。從筆記本到平板電腦、從服務(wù)器群到云服務(wù)器，芯片的銷量總體是變少了。 VB:這意味著什么呢？ 格林伯格：以印度、中國以及非洲的發(fā)展中國家為例，我們都期待這些市場(chǎng)能有一些偉大的事情發(fā)生，他們也確實(shí)有著驚人的增速，然而這些國家購買的都是一些科技含量較少的解決方案。在其中的一些發(fā)展中國家，從沒有手機(jī)到擁有翻蓋手機(jī)已經(jīng)是一種進(jìn)步。這些國家的國民并不都購買智能手機(jī)。在這些發(fā)展中國家，由科技推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有帶動(dòng)起高端市場(chǎng)的增長(zhǎng)。 發(fā)展中國家的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)確實(shí)在增長(zhǎng)，但總體增長(zhǎng)速度和高端解決方案的增長(zhǎng)卻不如我們預(yù)期中那么快。這一定程度上造成半導(dǎo)體行業(yè)的停滯不前。下一年半導(dǎo)體行業(yè)預(yù)期會(huì)有3%-4%的增長(zhǎng)，這可不是一個(gè)吸引人的數(shù)字。 現(xiàn)在的情況是，這些大公司的CEO和CFO需要取悅公司的投資者，投資者們想要看到的是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，但業(yè)務(wù)增長(zhǎng)卻無法來自于純粹的產(chǎn)品銷量。于是這些大公司開始主動(dòng)、謹(jǐn)慎地籌劃另外一件事情：那就是購買營收。它們需要去除行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，保證是它們收購別人，而不是被別人收購。很多很多公司聽到了“進(jìn)軍的號(hào)角”，它們需要找到營收增長(zhǎng)點(diǎn)，然后要做的就是收購。 當(dāng)然也是有一些例外的。有一些規(guī)模非常大的半導(dǎo)體公司因?yàn)橐粌蓚€(gè)客戶而產(chǎn)生非常迅速、不成比例的增長(zhǎng)。最顯而易見的例子就是加州庫比蒂諾的那家“水果公司”，造福了若干家半導(dǎo)體公司。然而這些公司也意識(shí)到，首先它們處于業(yè)務(wù)停滯期，其次它們的財(cái)報(bào)從投資者的角度來看風(fēng)險(xiǎn)是很高的。 于是其中的一些公司不得不去收購，展示額外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，更重要的是客戶基礎(chǔ)多樣化，降低財(cái)報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。不過10筆收購交易中只有兩三筆是處于這種原因，絕大部分純粹是出于購買營收的目的。 VB:我從不認(rèn)為巨額收購會(huì)帶來更有效的公司。 格林伯格：我同意你的觀點(diǎn)?？萍冀绲内厔?shì)如可穿戴設(shè)備、無人駕駛汽車、消費(fèi)級(jí)醫(yī)療設(shè)備等等，這些看起來都極具潛力，但離它們最終成為行業(yè)內(nèi)很多大公司的營收來源還需要三至五年時(shí)間。這正是這些解決方案發(fā)展，以及市場(chǎng)接受它們所需要的時(shí)間。 三到五年時(shí)間，每年的增長(zhǎng)率僅為個(gè)位數(shù)，這些大公司顯然無法忍受這一點(diǎn)，投資者們也是一樣。他們需要有所作為。 有關(guān)效率的問題，你說的很對(duì)。紙面上看起來很棒，事實(shí)卻是另外一回事。假使我是安森美半導(dǎo)體(ONSemiconductor)，我要收購Aptina，Excel文檔上一切都很好，運(yùn)營上更有效，銷售會(huì)有更多產(chǎn)品可以賣，也能提升銷售的效率，紙面上一切都很棒。實(shí)際上來自Aptina的銷售人員只知道如何去賣圖像傳感器，卻不知道怎么去推銷安森美的產(chǎn)品，安森美的銷售也是一樣。所以我的感覺是，短期內(nèi)這些公司的銷售成本會(huì)增加，原因就是銷售方面不夠高效。 總而言之，現(xiàn)在并不是討論效率的時(shí)候，現(xiàn)在大家關(guān)心的都是增長(zhǎng)的問題。業(yè)界這些大公司的CEO，他們討論的都是營收增長(zhǎng)的話題。他們考慮的不是利潤或是效率。如果公司不發(fā)展，這些公司就厄運(yùn)臨頭了。 VB:英特爾表示將裁員12000人，這大約是10%的員工數(shù)量。這是否是某些事情的預(yù)兆？我們會(huì)不會(huì)看到同等級(jí)的半導(dǎo)體公司普遍發(fā)生裁員？還是說這種情況主要發(fā)生在完成并購交易的大公司身上？ 格林伯格：每個(gè)公司的情況會(huì)不一樣。那些完成并購交易的公司會(huì)采取所謂生產(chǎn)力遷移效率遷移措施。每一家公司都承諾以此為投資者省下2億至10億美元。首先是這些舉措，其次才會(huì)是裁員。 就英特爾而言，如果你看看裁員發(fā)生的部門，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這些部門都是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，或者沒有多少前景的部門。英特爾目前發(fā)展最迅速的物聯(lián)網(wǎng)部門就沒有任何的裁員發(fā)生。主要裁掉的都是和PC業(yè)務(wù)相關(guān)的員工?？紤]到過去幾年里PC市場(chǎng)的不景氣，這樣的裁員不管怎樣都是要發(fā)生的。 VB:你覺得就這些話題有什么特別值得一提的東西么？ 格林伯格：我認(rèn)為并購熱還會(huì)繼續(xù)下去，而且行業(yè)方面有兩大關(guān)鍵趨勢(shì)值得特別關(guān)注。首當(dāng)其沖的問題就是：“我的銷售人員有多好？他們知道怎么去買自家的產(chǎn)品么？我怎么才能有效地賣產(chǎn)品？”如果你有合適的人才和工具，那就能有效地獲取利益。 此外渠道也很重要。高通收購CSR之前渠道非常有限，極少數(shù)的幾個(gè)客戶帶來絕大部分的營收。這種供求關(guān)系非常私人化也有很大的局限性。現(xiàn)在他們卻需要服務(wù)成百上千的客戶，這種情況他們并不適應(yīng)。他們并沒有物流、供應(yīng)鏈以及圍繞這種業(yè)務(wù)打造的基礎(chǔ)設(shè)施。半導(dǎo)體公司對(duì)于渠道的依賴性越來越大，整個(gè)行業(yè)都是這樣。 |
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