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集成電路板塊：廣闊產(chǎn)業(yè)空間催生高成長品種

近期A股市場出現(xiàn)相對強硬的走勢，以貴州茅臺為代表的消費類品種成為A股漲升的引擎。不過，業(yè)內(nèi)人士對以集成電路為代表的半導(dǎo)體板塊持有更為樂觀的預(yù)期，不僅僅在于技術(shù)的積累，比如我國的集成電路領(lǐng)域有望出現(xiàn)類似于京東方這樣的面板突破格局，而且還因為集成電路廣闊的市場空間，有望催生持續(xù)高成長的品種，為A股市場參與者提供更佳的長期投資標(biāo)的。

　　產(chǎn)業(yè)痛點催生自力更生激情

　　對于以集成電路為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，一直是我國經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)痛點之一。一方面是因為集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的芯片等中高端產(chǎn)品，尚不能自主生產(chǎn)。但這些芯片產(chǎn)品又事關(guān)信息安全乃至國防安全，所以我國產(chǎn)業(yè)信息化的過程，也是我國努力實現(xiàn)芯片國產(chǎn)化的過程。

　　另一方面則是因為巨大的進(jìn)口花費。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2016年集成電路進(jìn)口3425.5億塊，同比增長9.1%；進(jìn)口金額2270.7億美元，同比下降1.2%，而同期中國的原油進(jìn)口僅為6078億人民幣。中國在半導(dǎo)體芯片進(jìn)口上的花費已經(jīng)達(dá)到原油的2倍。由此可見，芯片等集成電路產(chǎn)品消耗了我國大量的外匯儲備。

　　與此同時，由于芯片等集成電路產(chǎn)品不能自產(chǎn)，這對我國產(chǎn)業(yè)升級，尤其是制造業(yè)升級也產(chǎn)生了巨大的瓶頸壓力。據(jù)貝恩咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，中國每年消費的半導(dǎo)體價值超過1千億美元，占全球出貨總量的近1/3，但中國半導(dǎo)體產(chǎn)值僅占全球的6%~7%，中國芯片商生產(chǎn)的半導(dǎo)體數(shù)量與中國本身消費的半導(dǎo)體數(shù)量之間仍存在巨大缺口。

　　但是，通過海外并購達(dá)到提升我國集成電路技術(shù)突破的道路顯得較為艱難，屢屢受阻。2016年2月份，美國Fairchild（仙童半導(dǎo)體）公司拒絕2家中國買家，華潤微電子和華創(chuàng)投資26億美元的收購要約，轉(zhuǎn)而選擇出價比中國企業(yè)低的美國安森美半導(dǎo)體公司，給出的理由是擔(dān)心美國監(jiān)管當(dāng)局會阻止該交易。當(dāng)年2月，紫光集團旗下的紫光股份發(fā)布公告稱，決定終止以37.75億美元對美國老牌存儲公司西部數(shù)據(jù)的收購交易，也是因為美國海外投資委員會要介入審查。

　　據(jù)此，我國加大了集成電路的產(chǎn)業(yè)扶持力度，自力更生發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)。2014年《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》正式發(fā)布實施，其中的亮點之一就是在2014年9月24日設(shè)立“國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金”，9月26日，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司正式成立，并委托了一家專業(yè)管理公司——華芯投資管理有限責(zé)任公司投資運作?；饘嶋H募集資金達(dá)到1387.2億元，經(jīng)過3年運作，截至2017年9月20日，大基金累計決策投資55個項目，涉及40家集成電路企業(yè)，共承諾出資1003億元。

　　集成電路領(lǐng)域漸成高成長搖籃

　　如此大手筆投資，掀起我國集成電路產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模投資浪潮。今年以來，相繼有中芯國際、長江存儲、南京紫光等接連有大項目的開工建設(shè)。與此同時，外企也積極將芯片制造投資大錢砸向中國，從三星追加西安內(nèi)存芯片投資、韓國SK海力士無錫二廠啟動，到格羅方德GF的12吋晶圓廠“格芯”正式敲定轉(zhuǎn)進(jìn)成都，橫跨內(nèi)存芯片到晶圓代工兩大領(lǐng)域，地理范圍則遍布華中、華東、華西地區(qū)，呈現(xiàn)歷年來難得罕見的“內(nèi)、外”投資皆熱的繁榮景象。

　　據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士推測我國集成電路領(lǐng)域有望復(fù)制面板的產(chǎn)業(yè)趨勢，大規(guī)模的投資生產(chǎn)線，試錯、改進(jìn)、再突破，如此成就了京東方A（000725）在今年以來的輝煌業(yè)績。相信在集成電路領(lǐng)域，也會出現(xiàn)類似于京東方A的上市公司。

　　實際上也的確如此。在智能手機芯片領(lǐng)域，華為手機采用了一項由寒武紀(jì)公司提供的人工智能芯片技術(shù)，使中國在芯片設(shè)計領(lǐng)域第一次站在世界的前面。在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的晶圓代工方面，前臺積電技術(shù)主管梁孟松被三星高薪聘請7年之后，再度被中芯國際邀請加盟。2017年10月，中芯國際宣布梁孟松擔(dān)任聯(lián)合CEO，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)部門，公司今年年底將正式建成國內(nèi)最先進(jìn)的晶圓制造工廠。在內(nèi)存領(lǐng)域，總投資1600億元的國家隊——長江存儲提前項目封頂，預(yù)計2018年將投入使用。

　　諸多信息的疊加，說明我國集成電路領(lǐng)域正在加快發(fā)展，假以時日，我國的芯片制造等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有望成為全球引領(lǐng)者，從而意味著我國集成電路領(lǐng)域的相關(guān)上市公司將擁有數(shù)萬億元的市場空間。

　　在操作中，建議投資者可跟蹤整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。其中，有國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金身影的長電科技、耐威科技、上海新陽、三安光電、國科微、景嘉微、通富微電等。與此同時，對揚杰科技、紫光國芯等個股也可跟蹤。

來源:證券市場紅周刊